全球金融市场的“黑色星期一”：美国经济衰退的担忧与美股的未来
每经记者：蔡鼎、郑雨航、兰素英
每经编辑：兰素英、孙宇婷、卢祥勇
本周，全球金融市场经历了一场惊心动魄的“黑色星期一”。这场动荡的背后，市场对美国经济衰退的担忧愈演愈烈，大家纷纷猜测美股何时会见底。根据历史数据，即使最近经历了一些调整，美股标普500指数的估值依然处于历史高位。摩根大通的分析师Thomas Salopek直言，目前市场并没有完整的“见底信号”，后续的回调可能会更深。
美国经济衰退的悬念
市场对美国经济衰退的担忧主要源于美国劳工统计局8月2日发布的非农数据。数据显示，7月份美国仅新增11.4万个就业岗位，远低于预期的17.5万个，失业率也升至4.3%，创下近三年来的新高。这一数据触发了被称为“萨姆法则”的衰退领先指标。
根据这一法则，如果三个月的平均失业率比过去12个月的最低水平高出0.5个百分点，那么美国就可能处于经济衰退的初期。根据计算，7月份的失业率上升导致三个月的平均失业率升至4.1%，高出去年的最低水平0.6个百分点，符合“萨姆法则”的条件。
除了就业数据，7月的ISM制造业PMI也录得46.8，显著低于50的荣枯线，显示出经济萎缩的迹象。华尔街的多家投行纷纷上调了美国经济衰退的预测。
摩根大通认为，美国经济到年底陷入衰退的可能性为35%，高于上月的25%。高盛也将明年出现经济衰退的可能性从15%上调至25%。不过，高盛的经济学家强调，美国经济依然“良好”，没有出现重大金融失衡。
美股的未来：抄底还是观望？
摩根大通的分析师Lakos-Bujas表示，尽管最近美股大跌冲走了一些泡沫，但如果美国经济继续减速，且美联储没有表现出放松货币政策的紧迫性，美股的风险依然存在。根据Truist Advisors的统计，自二战以来，标准普尔500指数在经济衰退期间的平均跌幅高达29%。
从历史数据来看，美股的估值仍然偏高。根据伦交所的数据，上周标普500指数的12个月预期市盈率为20.8倍，仍高于历史均值15.7倍。摩根大通的Salopek认为，目前市场尚未展现出完整的底部特征，接下来的回调可能会更深。
俄乌局势再度升温
与此同时，俄乌局势也引发了外界的关注。乌克兰近日突袭俄罗斯境内，这是两年来乌军首次对俄本土发起攻击。俄罗斯方面称已成功阻击乌军的进攻，并表示乌军在袭击中使用了美制武器。
对于乌军的突袭目的，专家分析认为，这一行动旨在缓解正面战场的压力，并向新一届美欧领导层展示乌克兰的决心和实力。尽管如此，和谈的可能性依然渺茫。
特朗普的飞机故障与谷歌的反垄断诉讼
在美国，特朗普的飞机因机械故障被迫降落，而他与副总统哈里斯的首场辩论定于9月10日进行。此外，美国司法部在赢得对谷歌的反垄断诉讼后，可能会寻求让谷歌实施重大变革。
结语
总的来说，全球金融市场面临着多重挑战，投资者需保持警惕。无论是美股的未来，还是俄乌局势的发展，都将对市场产生深远影响。希望大家在投资时谨慎决策，保持理性。
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